JCb

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No hi pot haver una sortida inflacionària a la crisi

Posted on Abril 24th, 2012 by binissaida and tagged , , .
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Així és com ho explica JcB:

Para los que creen que una salida inflacionaria es la solución:

  • Sólo puede haber inflación con crecimientos de la masa monetaria.
  • En el sistema monetario actual la masa monetaria sólo puede crecer si hay crecimiento del crédito.
  • Para que el crédito crezca alguien se tiene que endeudar.
  • Si la nueva deuda no produce un crecimiento económico mayor que la tasa de aumento de la deuda entonces es imposible que haya desapalancamiento y que la deuda se pueda pagar mediante inflación.

L'infern econòmic

Posted on Gener 5th, 2012 by binissaida and tagged , , , .
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Comentari de JcB:

Hay que comprender que el colapso en la demanda agregada que se ha dado en España no ha ocurrido en ningún otro país del mundo, ni siquiera en Grecia o Letonia. Esto fue así porque la burbuja crediticia fue aquí mayor que en ningún otro sitio, y por lo tanto el pinchazo de ésta hundió la actividad económica.

Estamos a un 60 o tal vez 65% del ajuste, por lo que si pretenden llevarnos a un superávit corriente nos veremos con un 30% de paro, o tal vez con un 32% si la situación exterior se tuerce.

España en los próximos dos años, a menos que el euro colapse, va a ser lo mas parecido al infierno (económico) que nadie pueda imaginar.

"El gráfico más preocupante que nunca he publicado"

Posted on Desembre 9th, 2011 by binissaida and tagged , , , .
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Així és com titula el JcB la gràfica de més a baix que indica l'evolució del sector serveis a Espanya

Per poder-la interpretar bé cal tenir en compte que el PMI (el traç blau) és un índex avançat, és a dir, serveix per endevinar la tendència a curt plaç del mercat. L'índex que elabora el BdE, la xifra de negocis dels sector serveis (el traç negre), és en canvi un indicador endarrerit. O sigui, que ens espera un panorama de retorn als pitjors moments del 2008, però a diferència d'abans, ara plou sobre mollat, perquè l'atur no s'ha recuperat, l'estat està més endeutat, hi ha menys marge polític, les prestacions socials caduquen, etc. de manera que la crisi s'agreuja.

El final

Posted on Novembre 28th, 2011 by binissaida and tagged .
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Sembla que JcB comença a veure el final:

"En su día dije que se vería venir con un mes de antelación. Sólo diré que podemos estar cerca del día D-30. Tal vez en una o dos semanas se vea ya claro del todo.
 
Estoy revisando la prensa extranjera y los artículos de opinión de la blogosfera y esto parece el museo de los horrores. La verdad es que no sé bien por dónde empezar. Bueno, este va bien: "se prepara el mayor default de la Historia. Un default que se producirá en completa anarquía, porque no se puede gestionar de otro modo"

"La setmana passada, el japonès Nomura banc va dir que una ruptura de l'euro és un "risc real" "

 
Cual es la probabilidad de quiebra o ruptura del €uro? 70%?
 
Yo dije el 30% hace 2 semanas, pero en mi cabeza ese número está subiendo a toda velocidad"
 
Qui encara hagi d'anar al banc a provisionar-se de plata o or que s'afanyi...
Chaves ja ho està fent:
 

De veritat s'ha reduït l'atur?

Posted on Juliol 31st, 2011 by joan and tagged , , .
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Us enllaço el darrer article d'en Juan Carlos Barba, a on defensa que l'atur no s'ha reduït realment al darrer trimestre (com afirma el govern).

I per anar fent boca, el primer dels molts gràfics amb els que acompanya l'article:

Gràfic de l'atur i l'ocupació a Espanya des de fa unes dècades

També m'ha cridat l'atenció que mentre l'ocupació del sector provat ha tingut una forta baixada des del començament de la crisi, les administracions públiques han continuat fent gala de una miopia suicida i han incrementat l'ocupació. De aquellas aguas, estos lodos... (o els que vindran ;-) )

Ocupació sector públic i privat a Espanya

Què passaria si els preus dels pisos acabessin de baixar

Posted on Novembre 25th, 2010 by binissaida and tagged , , .
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Ara mateix, el què atura el daltabaix de les entitats financeres és la retenció de la baixada dels preus dels pisos, ja que moltes entitats financeres aguanten els pisos a preus gairebé de bombolla per mantenir inflats els seus actius i no incórrer en falida. El problema és que les entitats financeres tenen un deute bestial que està conduint a Espanya a l'abisme. Què passaria si hi hagués un miracle, i aconseguissin vendre aquests pisos abaixant els preus (com alguns apunten), es podria eixugar el deute que tenen les entitats financeres?
 
Escoltem què diu el JcB:
 
Los venden ¿a quién?

Lo que quiero decir es que no van a venir inversores extranjeros a comprar un mínimo de 1.5 millones de viviendas más el mínimo de 2 millones que tienen los pasapiseros.

Estoy totalmente de acuerdo en que los pisos deben bajar a su nivel de mercado y que debe dejar de intervenirse en éste.

Pero pensemos en si eso soluciona algo a nivel macro. Lo primero, es dudoso que el nivel de ventas suba porque los pisos bajen. A su vez eso provocaría una enorme contracción del crédito (por el deterioro del balance de las entidades) que posiblemente compensara el efecto de la bajada de precios.

Y, en segundo lugar, lógicamente esas ventas se financiarían en su gran mayoría con ahorro interior, con lo que el efecto final sería una intensa salida de ese ahorro hacia el exterior para repagar la gigantesca deuda externa que tiene contraída la banca.

Lógicamente ese ahorro dejaría de estar disponible para el consumo y la inversión productiva.

Podrem complir els objectius de dèficit públic pel 2011?Podrem complir els objectius de dèficit públic pel 2011?

Posted on Novembre 2nd, 2010 by binissaida and tagged , , , , .
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El govern s'ha compromès, davant del FMI, a rebaixar al 3% el dèficit (que el teníem al 12%, i que que ara a prop del 10%).

Alguns estudis econòmics "independents" no són tan optimistes, però reconeixen que en gran part si que es podrà reduir

Però el dubte sorgeix a més de un, perquè la nostra ecomomia és depenent dels ajuts del BCE, i per això no s'esfondra.

I així continuarà, perquè la relació deute/PIB, o el què és el mateix, la capacitat d' endeutar-se en relació a la de generar riquesa no disminuirà, ans el contrari. Potser si que aconseguirem el miratge, però fins que el BCE aturi la sagnia. I sembla que ja s'estan començant a cansar els que manen
 
Poso aquí una reflexió del JcB sobre aquest tema, que ajudarà a que s'entengui millor el què vull dir:

"Lo que parece que se les escapa a esta gente es que NO se pueden cumplir a la vez los objetivos de reducción del déficit público (y por ende del corriente vía reducción de la demanda) y de crecimiento económico.

Para que recuperar la confianza de los mercados es imprescindible estabilizar la ratio deuda/PIB, pero para ello es necesario que el crecimiento del PIB sea MAYOR que la tasa de interés real.

La competitivitat no puja

Posted on Setembre 6th, 2010 by binissaida and tagged , , , .
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Precios de Importación y Exportación
per Juan Carlos Barba el divendres, 3 / setembre / 2010 a les 10:34
 
Hoy se ha publicado esta interesante estadística por parte del INE, de la que se pueden extraer algunas conclusiones útiles. El índice general no resulta muy últil por cuanto incluye petróleo y otras materia primas, que han subido notablemente desde el pasado año.
 
En concreto, y como podemos ver en http://serviciosweb.meh.es/apps/dgpe/textos/pdf/t0_8.pdf , el índice general de materias primas ha subido en torno al 25% en el último año, problema que está empeorando en las últimas semanas y del que trataré otro día. Esto hace que, al ser nuestra economía tan dependiente de la importación de materias primas, los índices de importación hayan subido mucho más que los de exortación, dando la apariencia de un intenso ajuste relativo en precios.
 
Pero si se analizan de forma más detallada los datos, http://www.ine.es/daco/daco42/iprixm/iprixm0710.pdf , se puede ver la intensa correlación que existe entre la aparente ganancia de competitividad de nuestros productos y la subida de materias primas. Como puede verse en la tabla del primer enlace, el grueso de la subida de las materias primas se ha dado desde el III Tr de 2009 hasta el II de 2010, en que el índice ha pasado de 120,1 a 149,1, y en el gráfico del INE se ve como las líneas comienzan a diferir justo en octubre de 2009. Y curiosamente entre abril y julio, en que los precios de las materias primas se han estabilizado, la divergencia entre ambos índices también lo ha hecho, con sólo una ganancia de 2 décimas.
 

L'endeutament continua 2/2

Posted on Setembre 2nd, 2010 by binissaida and tagged , , .
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Balanza de pagos de junio
per Juan Carlos Barba, escrit avui dimarts, 31 / agost / 2010 a les 11:04
 
Ya tenemos los datos de la balanza de pagos de junio, uno de los datos fundamentales a seguir. Aunque adelantamos algo hace unos días con el dato del déficit comercial, ya podemos hacer el análisis completo:
 
 -La balanza de pagos se deteriora en 108 millones, desde 3.477 hasta 3.585 millones.
 
 -La balanza de bienes (comercial) se deteriora de forma muy notable, desde 2.805 (2009) a 4.078 millones. Esto es terriblemente preocupante, puesto que está ocurriendo con el PIB en plano y mientras todavía hay destrucción de empleo. Vuelvo a insistir en que las implicaciones son que la economía española no se ha ajustado y que por lo tanto los aumentos de la demanda se traducen en aumentos de las importaciones, ya que los consumidores prefieren los bienes extranjeros, con mejor relación calidad/precio.
 
-La balanza de servicios (¿no dijo alguien del gobierno que nos salvaría esta balanza?) se deteriora desde un superávit de 2.707 millones en 2009 a unos de 2.386 en 2010. Las razones son las mismas que para los bienes, y el que hayan entrado más turistas no ha servido para compensarlo, ya que también han salido más españoles.
 

L'endeutament continua 1/2

Posted on Setembre 2nd, 2010 by binissaida and tagged , , .
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Déficit público de julio
per Juan Carlos Barba el dimarts, 31 / agost / 2010 a les 17:32
 
Cualquiera que lea los medios generales o escuche los noticiarios en la radio o TV se habrá enterado del milagro de la reducción del déficit público en julio, de casi el 50%.
 
Como todo lo que salga en los medios, órganos de transmisión de la ingeniería social a la que estamos sometidos, hay que ponerlo en cuarentena, lo mejor es ir a las fuentes.
 
El IGAE (que depende del Mº de Economía) todos los meses publica un amplio informe que, dentro de sus limitaciones, ofrece una fuente de información bastante aproximada para comprender lo que está ocurriendo.
 
El enlace al documento es http://www.igae.pap.meh.es/sitios/igae/es-ES/InformesCuentas/Informes/Do...
 
En la página 11 podemos ver una tabla que nos habla de los "ingresos homogéneos". Éstos son los que realmente debemos contabilizar si queremos saber lo que está ocurriendo, debido a las diferencias de calendarios entre años, fundamentalmente. Aquí nos llevamos la primera sorpresa, al ver que los ingresos hasta julio no están aumentando un 32.2% como nos quieren hacer creer sino sólo un 8.2%, la mayor parte de ellos en el mes de julio y debidos al aumento del IVA. Recordemos que las liquidaciones del IVA se hacen por parte de las empresas mensual o trimestralmente, por lo que, como en el caso griego, existe un efecto inicial de mejoría de ingresos cuando hay subidas de impuestos pero que son completamente transitorias.
 
Mi conclusión provisional es que los ingresos a final de año estarán aproximadamente en niveles de 2009 o muy ligeramente por encima.
 


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