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Este viernes pareció en una web del gobierno dirigida a los inversores internacionales el impacto económico que tendrán las medidas adicionales adoptadas por el gobierno esta semana, dirigidas a contener el déficit público y que se han de aplicar a lo largo de este año y, como mínimo, hasta finales del 2014. En total se prevee una recaptación de 56.000 millones de euros que servirán, según el gobierno, para cumplir con los objetivos del déficit impuestos por la CE.

Pero el JcB cree que no se han sopesado suficientemente los efectos negativos colaterales que impliqcan estas medidas, que fuerzan a la devaluación interna:

Así es como lo explica JcB:

Para los que creen que una salida inflacionaria es la solución:

• Sólo puede haber inflación con crecimientos de la masa monetaria.
• En el sistema monetario actual la masa monetaria sólo puede crecer si hay crecimiento del crédito.
• Para que el crédito crezca alguien se tiene que endeudar.
• Si la nueva deuda no produce un crecimiento económico mayor que la tasa de aumento de la deuda entonces es imposible que haya desapalancamiento y que la deuda se pueda pagar mediante inflación.

Parece que JcB cempieza a ver el final:

"En su día dije que se vería venir con un mes de antelación. Sólo diré que podemos estar cerca del día D-30. Tal vez en una o dos semanas se vea ya claro del todo.
 
Estoy revisando la prensa extranjera y los artículos de opinión de la blogosfera y esto parece el museo de los horrores. La verdad es que no sé bien por dónde empezar. Bueno, este va bien: "se prepara el mayor default de la Historia. Un default que se producirá en completa anarquía, porque no se puede gestionar de otro modo"

"La semana pasada, el japonés Nomura banc dijo que una ruptura del euro es un "riesgo real" "

 
Cual es la probabilidad de quiebra o ruptura del €uro? 70%?
 
Yo dije el 30% hace 2 semanas, pero en mi cabeza ese número está subiendo a toda velocidad"
 
Quien aún tenga que ir al banco a provisionarse de plata o oro que se espabile...
Chaves ya lo está haciendo
 

Os enlazo el último artículo de Juan Carlos Barba, donde defiende que el paro no se ha reducido realmente en el último trimestre (como afirma el gobierno).

Y para abrir el apetito, el primero de los muchos gráficos con los que acompaña el artículo:

También me ha llamado la atención que mientras la ocupación del sector privado ha tenido una fuerte bajada desde el principio de la crisis, las administraciones públicas han hecho gala de una miopía suicida y han incrementado la ocupación. De aquellas aguas, estos lodos... (o los que vendrán ;-) )

Precio de la vivienda
per Juan Carlos Barba
 
Ayer el INE anunciaba que la vivienda vuelve a subir en España, por primera vez en mucho tiempo.
 
No es raro. La oferta está sumamente controlada por la banca, que impide quiebras y subastas y que en caso de necesidad se queda con todos los inmuebles que haga falta. Al fin y al cabo están defendiendo su negocio, ya que un desplome del inmobiliario les arrastraria detrás.
 
Esto, unido a la vuelta de las financiaciones al 90 y 100% a una demanda en buena medida todavía abducida, ha conducido al cierre de operaciones con ligera tendencia al alza.
 
Al fin y al cabo, si yo fuera el único que vendiera trigo en España, y tuviera unos enormes silos, aunque hubiera una superproducción bestial podría imponer precios para el grano. Algo parecido está ocurriendo con la vivienda.
 
No pasa nada. La situación a medio plazo es insostenible, no se ha corregido un solo desequilibrio y la oferta de pisos a día de hoy es aún mayor que cuando comenzó la crisis. Los precios de los inmuebles finalmente se desplomarán, en el momento en que el BCE nos retire su apoyo.
 
http://www.ine.es/daco/daco42/ipv/ipv0210.pdf

Precios de Importación y Exportación
per Juan Carlos Barba el divendres, 3 / setembre / 2010 a les 10:34
 
Hoy se ha publicado esta interesante estadística por parte del INE, de la que se pueden extraer algunas conclusiones útiles. El índice general no resulta muy últil por cuanto incluye petróleo y otras materia primas, que han subido notablemente desde el pasado año.
 
En concreto, y como podemos ver en http://serviciosweb.meh.es/apps/dgpe/textos/pdf/t0_8.pdf , el índice general de materias primas ha subido en torno al 25% en el último año, problema que está empeorando en las últimas semanas y del que trataré otro día. Esto hace que, al ser nuestra economía tan dependiente de la importación de materias primas, los índices de importación hayan subido mucho más que los de exortación, dando la apariencia de un intenso ajuste relativo en precios.
 
Pero si se analizan de forma más detallada los datos, http://www.ine.es/daco/daco42/iprixm/iprixm0710.pdf , se puede ver la intensa correlación que existe entre la aparente ganancia de competitividad de nuestros productos y la subida de materias primas. Como puede verse en la tabla del primer enlace, el grueso de la subida de las materias primas se ha dado desde el III Tr de 2009 hasta el II de 2010, en que el índice ha pasado de 120,1 a 149,1, y en el gráfico del INE se ve como las líneas comienzan a diferir justo en octubre de 2009. Y curiosamente entre abril y julio, en que los precios de las materias primas se han estabilizado, la divergencia entre ambos índices también lo ha hecho, con sólo una ganancia de 2 décimas.
 

Balanza de pagos de junio
per Juan Carlos Barba, escrit avui dimarts, 31 / agost / 2010 a les 11:04
 
Ya tenemos los datos de la balanza de pagos de junio, uno de los datos fundamentales a seguir. Aunque adelantamos algo hace unos días con el dato del déficit comercial, ya podemos hacer el análisis completo:
 
 -La balanza de pagos se deteriora en 108 millones, desde 3.477 hasta 3.585 millones.
 
 -La balanza de bienes (comercial) se deteriora de forma muy notable, desde 2.805 (2009) a 4.078 millones. Esto es terriblemente preocupante, puesto que está ocurriendo con el PIB en plano y mientras todavía hay destrucción de empleo. Vuelvo a insistir en que las implicaciones son que la economía española no se ha ajustado y que por lo tanto los aumentos de la demanda se traducen en aumentos de las importaciones, ya que los consumidores prefieren los bienes extranjeros, con mejor relación calidad/precio.
 
-La balanza de servicios (¿no dijo alguien del gobierno que nos salvaría esta balanza?) se deteriora desde un superávit de 2.707 millones en 2009 a unos de 2.386 en 2010. Las razones son las mismas que para los bienes, y el que hayan entrado más turistas no ha servido para compensarlo, ya que también han salido más españoles.
 

Déficit público de julio
per Juan Carlos Barba el dimarts, 31 / agost / 2010 a les 17:32
 
Cualquiera que lea los medios generales o escuche los noticiarios en la radio o TV se habrá enterado del milagro de la reducción del déficit público en julio, de casi el 50%.
 
Como todo lo que salga en los medios, órganos de transmisión de la ingeniería social a la que estamos sometidos, hay que ponerlo en cuarentena, lo mejor es ir a las fuentes.
 
El IGAE (que depende del Mº de Economía) todos los meses publica un amplio informe que, dentro de sus limitaciones, ofrece una fuente de información bastante aproximada para comprender lo que está ocurriendo.
 
El enlace al documento es http://www.igae.pap.meh.es/sitios/igae/es-ES/InformesCuentas/Informes/Do...
 
En la página 11 podemos ver una tabla que nos habla de los "ingresos homogéneos". Éstos son los que realmente debemos contabilizar si queremos saber lo que está ocurriendo, debido a las diferencias de calendarios entre años, fundamentalmente. Aquí nos llevamos la primera sorpresa, al ver que los ingresos hasta julio no están aumentando un 32.2% como nos quieren hacer creer sino sólo un 8.2%, la mayor parte de ellos en el mes de julio y debidos al aumento del IVA. Recordemos que las liquidaciones del IVA se hacen por parte de las empresas mensual o trimestralmente, por lo que, como en el caso griego, existe un efecto inicial de mejoría de ingresos cuando hay subidas de impuestos pero que son completamente transitorias.
 
Mi conclusión provisional es que los ingresos a final de año estarán aproximadamente en niveles de 2009 o muy ligeramente por encima.
 

Último post de JCb:

Parece que ya vamos entendiendo el porqué se han relajado las presiones sobre la deuda española. El BCE ha publicado las cifras de financiación al sistema bancario europeo en junio y lo que ha ocurrido es sencillamente escandaloso. El peso en el balance de la banca española ha aumentado desde 85.618 millones hasta 126.3...00 millones, pulverizando absolutamente todos los records. El incremento es algo menor si contamos lo depositado en el BCE, que era 18.150 millones en mayo y cayó a 9.638 en junio.

El peso de la banca española sube hasta el 25.4% sin contar lo depositado en el BCE. Recordemos que hace 18 meses era el 9.8%. ¿En qué se está convirtiendo el BCE? ¿En el bad-bank europeo? Lamento mucho decirlo, pero esto es imposible que termine bien.

http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/e0801.pdf

Último post de JCb:

El lunes me quedé sumamente sorprendido cuando un economista me argumentaba que el ajuste de salarios que argumenta Edward ya se está produciendo. Como he comentado varias veces, ese es realmente el objetivo de Europa para reequilibrar los grandes números de la economía española. Cuando le contesté a este economista que las estadísticas decían lo contrario, su respuesta fue extraordinaria: "pues las estadísticas estarán mal hechas". Genial y muy español. Veamos lo que nos dicen los datos de Eurostat respecto a costes laborales, desde que comenzó la crisis. 

Partiendo de un coste 100 como promedio de 2008, nos encontramos con un coste en el 1er, trimestre del año 2010 de 106.0 para España, 104.0 para la zona euro, 102.9 para toda la UE y 103.0 para Alemania. Un país que sí que está aplicando medidas deflacionarias, como es Letonia, está en 95.4 (-10.6 puntos respecto a España).

Es decir, que hemos perdido en 7 trimestres 3 puntos más de competitividad respecto a Alemania. A sumar al 34.1% perdido desde el año 97. Ya estamos en el 38%. Que siga la fiesta. ¿Alguien de verdad piensa que podremos corregir eso mediante medidas deflacionarias? Aunque se va a intentar.